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在资管新规约束下，表外的收缩能不能用表外抵补，这是很重要的问题。货币、社融的情况决定了名义GDP未来会不会企稳，企稳的时机对于判断经济的拐点至关重要。在资管新规约束之下，短期内其实还看不到表外融资的企稳，我们看到最近两个月的M2都是8%，社融目前还没有企稳。

康达新材、美晨生态、合力泰、雷科防务、英唐智控等先后宣布引入国有资本，深圳市政府安排百亿资金驰援上市公司的消息在周一引爆深圳本地股…… 国资频频出手“接盘”上市公司已成为资本市场关注的焦点之一。更多的需求也正在路上。注册地刚刚迁移到深圳的北讯集团，公司层面的债务违约和股东层面的股权质押平仓风险同时爆发。据接近公司方面的人士透露，10月15日下午公司已与深圳南山区政府方面取得联系，寻求国资机构支持，南山区政府也表态，对公司产业基础予以认可，并将积极向上反映公司状况为公司争取支持。

当电子不再横冲直撞，能量损耗就能大大降低。这为制造新型的、低功耗自旋电子计算设备提供了一种可能性。十年前，张首晟在接受科技日报记者采访时就表示，他希望在通常的半导体硅材料上实现这一效应，未来5—10年这一效应可能直接应用在芯片产业上。而解决了散热问题，降低了晶体管能耗，摩尔定律的寿命能够延长。

有经验的跑者会努力把风雨对跑步的影响降到最低，保持稳定的步伐和适度的节奏。在经济方面做好统筹，重调整、稳增长，兼顾经济平稳运行和社会和谐稳定，争取在年底回头看时，到手一枚沉甸甸的2020经济完赛奖牌。（文丨特约评论员 孔令龙）责任编辑：张国帅

图05 中国云南：基础原料价格折线图（元/吨）数据来源：卓创资讯·QinRex资讯·民橡网·Win.d·银河期货3、相对价差A．各主产国的“杯胶-胶水”价差胶水不易储存，其价格波动较杯胶大。利用价格传导的时间差来观察供应。表02：各主产国“杯胶-胶水”价差

3、沪胶-日胶图57 沪胶01-日胶12*0.99季节性折线图资料来源：上海期货交易所·TOCOM·Wind·银河期货图58 沪胶05-日胶04*0.82季节性折线图资料来源：上海期货交易所·TOCOM·Wind·银河期货图59 沪胶09-日胶08*0.81季节性折线图